比特币近期的波动性让投资者在持续的市场不确定性中争相寻求下行保护。这种开创性的加密货币最近飙升至 87,000 美元以上，但随后回调至 83,800 美元，引发了人们对该资产未来价格走势的担忧。随着比特币价格走势的不确定性不断升温，这种谨慎情绪蔓延到了期权市场，导致看跌期权需求激增，隐含波动率溢价上升。
下行保护需求增加
交易者一直在通过期权合约（尤其是看跌期权）寻求下行保护来对冲潜在的下行风险。看跌期权允许交易者以预定价格出售比特币，如果市场进一步下跌，则提供保护。相比之下，看涨期权则由押注价格上涨的交易者使用。看跌期权和看涨期权之间的溢价差异很大，看跌期权变得越来越昂贵，这充分表明对下行保护的需求日益增长。
市场分析公司 Glassnode 强调了这种情绪转变，并指出看跌期权的隐含波动率溢价显着增加。根据 Glassnode 的说法，波动率微笑（一种跟踪期权隐含波动率与其执行价格之间相关性的指标）表明看跌期权的溢价不断增加。这种转变表明，机构和散户交易者都变得更加规避风险，寻求保护自己的头寸免受比特币价格进一步下跌的影响。
波动率微笑和 Delta 倾斜
Glassnode 使用波动率微笑和期权 Delta 25 倾斜指标进一步跟踪了这一趋势。波动率微笑检查了不同执行价格的看跌期权和看涨期权的隐含波动率，结果显示看跌期权的价格已经高于看涨期权。这一现象表明，交易者更担心比特币进一步下跌的可能性，从而促使他们为看跌期权支付更高的溢价。
此外，衡量具有相同 Delta 值的看跌期权和看涨期权隐含波动率差异的 Delta 倾斜度显示，与同等看涨期权相比，看跌期权溢价大幅增加。Delta 倾斜度的下降趋势表明，做市商和投资者正在采取更为规避风险的策略，以应对比特币价格波动加剧的情况。
长期持有者保持冷静
尽管期权市场变得更加谨慎，但长期持有比特币的人似乎对价格波动相对不以为然。持有加密货币至少 155 天的比特币地址（通常称为长期持有者）对出售资产兴趣不大。这与短期持有者形成了鲜明对比，在比特币最近从历史高点下跌之际，他们一直在抛售头寸以锁定利润或限制损失。
长期持有者的支出率仍然非常低，这表明这些投资者要么对比特币的复苏能力充满信心，要么正在耐心等待更有利的市场条件。长期持有者通常以在熊市期间积累比特币并在牛市期间出售而闻名，这表明他们可能在战略性地持有资产以期获得未来的收益。
比特币当前的价格走势
截至目前，比特币交易价格为 84,068 美元，过去 24 小时内下跌了 2%。从历史高点下跌 23% 导致各交易所的资本流入和期货交易活动放缓。看跌期权需求不断增长，加上长期持有者的谨慎立场，表明市场对比特币的近期前景仍不确定。然而，这种波动也可能为那些对资产有长期展望的人带来机会。
总之，虽然比特币的价格波动让短期交易者感到不安，但长期持有者基本不受影响，这凸显了投资者情绪的潜在分歧。随着比特币继续在不确定的价格路径上前行，期权交易者选择下行保护，这表明在波动性加剧的市场中，他们采取了谨慎但有策略的方法。
郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。
