余额宝资产规模自去年锐减40%，失去全球第一货基桂冠，说明了什么问题？
余额宝作为当前最大的货币基金，它的收益下滑出现在2017年主要原因还是当前市面上的宽松货币政策。如果非要通俗的解释它的下跌规律只需要记住，当市面上的流通货币总量越大货币基金整体的收益率就会呈现下滑趋势，反之当市面上流通的货币总量数量越小，货币基金的价值作用就体现了出来，它的收益率也就逐渐的高升。
所以不仅仅是当前天弘基金余额宝和余利宝的收益率不断的下滑，包括所有的货币基金体系，所有的宝宝类产品基本上当前的7日年化收益率都跌破了2.4%，这与之前动辄年化收益率上达4%以上的收益来看下跌幅度还是很大的。也从侧面充分地反映了当前市面上的资金缺乏相对应的投资渠道，也就是当前市面上不缺钱。
货币基金收益下滑的背后也提醒我们，当前的理财观念要发生一部分的改变。至少可以放弃当前相当一部分的货币基金投资选项，改投到当前处理资本红利期的民营银行和部分商业银行发起的智能存款业务，从18年之后开始火爆目前处于资本的风头红利期，年化收益率5年期最高可以维持在6%，一年期一般维持在4%附近属于中低风险类型。
最后货币基金的收益率下滑与通货膨胀可能也存在一定的关联，对于一些比较热门的投资领域货币基金也将释放出一批社会财富，进入这部分投资领域，所以我们也可以关注当前的整体涨势比较好的投资领域比如当前的贵金属，还有今年9月开始之后的A股市场反弹。
这是一个正常的现象，但是余额宝仍然是中国第一大货币基金类产品。这都归功于支付宝的4亿用户，目前他仍然有上万起的规模，平均按照一户1万计算，他仍然收获了1亿用户，占了全国人口的7%。
余额宝规模的衰减，是一个好事情也说明了一些坏的趋势。为什么这么说？
1.说明现在市场里面有了不少能跟余额宝相对抗的货币基金类产品。他们的表现比余额宝还好，风险同样比较低。作为一个聪明的投资者，那肯定是以同等风险下最高收益做选择。现在余额宝的收益已经低于年化2.3，在整体宝宝类产品里面，表现已经是中下级了。所以投资者逃离也是一个必然发生的趋势。
2.余额宝收益逐渐走低，也是一个必然发生的现象。因为他目前是中国第一大货基类产品，规模巨大，他的任何一项投资，都会对市场产生大影响和变动。在这种情况下，余额宝只能选择中规中矩的投资，而且是极其分散的投资，最终的表现就是收益率也变得非常平庸。他已经无法向刚出道时，能集中火力投资于某一类或两类高收益产品。在某种情况下，他就是未来货基类产品的产品指数。比他做的好的就是好产品，比他做的差的就是更差的产品。
3.那为什么国外的这两只产品，仍然规模巨大，而且表现也不错呢？这就受制于投资范围，国外两只产品是在全球进行资产配置和投资，这样在全球范围内仍然可以寻找到表现更加的资产，并进行有效大量的投资。而支付宝只能在中国境内做投资，投资品种也不足够丰富，规模也不足够大，自然表现也就一般了。就如同一条鲸鱼在河里面是无法施展本领的，而在大海中就可以自由自在的表现出来。
4.另一个对余额宝造成最很大冲击的原因是，从去年开始，各个银行尤其是民营新型银行，开展了存款抢夺战，各种创新存款利息回报不断攀升，远超过宝宝的产品收益，例如上半年只能存款曾经达到过年化5%，结构性存款曾经达到过年化6%，这一般都是余额宝收益的2~3倍。存款比宝宝类产品风险更低，收益更高。那么投资人将余额宝赎回，去购买高息存款产品，大大的缩减了余额宝规模。
另外，除了其他理财产品分流余额宝规模之外和市场高息存款之外，可能还有去年到今年，很多私募、信托、网贷等平台纷纷出事。这些出事导致大量资金回流到投资人手中，进行其他用途的开支。简而言之就是投资人手中没钱了，无法再进行有效投资。
余额宝给我们很多人带来了美好的回忆，曾经，其刚开始时，加上各种优惠和加息券，最高能达到年化7%。但是时代在进步，如果永远都是他一枝独秀，那说明我们的理财市场发展的太不均衡了，发展的也太落后了。百花齐放，百家争鸣才是真正的理财市场的繁荣。
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余额宝资产规模不断下降是有很多方面的原因的，主要原因是下面几点：
1、央行的货币政策持续宽松
货币宽松，导致市场资金面越来越宽裕。像余额宝这样主要投资于短期国债、同业存单、和政策性金融债的货币基金，必然随着市场利率下降不断降低收益率，未来货基利率在2.5%至3.5%这才是货基利率回归的新常态。这样的收益率相对前两年4%到5%的收益率自然就没有吸引力了
2、其他货币基金分流
以前在蚂蚁财富是买不到其他货币基金的，但是现在大家发现里面增加了好几只货币基金，这对余额宝起到一定的分流作用。并且随着余额宝大热，很多机构都推出了类似的货币基金。大家会发现，不管是银行APP，基金销售APP还是炒股软件上到处都是“宝宝类”产品的广告，这对余额宝也是有不少分流的。
3、监管层
余额宝的高速扩张，对商业银行是不利。储户的钱都去买货币基金了，那银行的钱自然就少了，这提高了银行的融资成本，这是监管层不愿意看到的。所以天弘基金只能对余额宝做了限制，上限10万，每日也只能购买两万。
可以说余额宝的“瘦身”，既是被动被货币市场影响的结果，也是主动配合监管层的结果。
再说余额宝基金扩张太快，规模太大，必然增加管理难度，影响自身的运行。而稳定货币基金规模，显然更有利于天弘基金的发展，投资者也会更受益。
说句实在话，我挺喜欢余额宝的，当年余额宝一推出市场，真是振聋发聩，一鸣惊人。我跟朋友说，这样的产品不火，天理不容。想想看，方便，安全，高收益，你所需要的属性余额宝都有，而且她还在不断创新，只要不是傻子就会去买。因此，余额宝规模暴增完全可以理解。
但是，这样一种爆发性增长破坏了货币基金市场的平衡，余额宝对接单一基金已经大到了让人难以想象的地步，自然也就受到了各种方面的影响和干预。所谓物极必反，木秀于林，余额宝的竞争对手开始涌现，对接基金开始增加，收益水平不断下降，政策限制越来越多。经过一段时间以后，余额宝已经变得平庸。所以，我们同样可以理解余额宝规模的锐减。
这件事令人反思，下一步我们对于金融创新是不是应该有更开明的态度，更宽松的环境？我个人认为，这恐怕还比降低准备金，或者降低利率水平等措施更加重要、更有效果。
目前，金融是我们经济发展的短板之一，值得高度重视。金融本身也是一把双刃剑。用好金融，金融就是发展的加速器，四两拨千斤；没有用好，它恐怕就是搅屎棍，臭名远扬。
我期待着余额宝再次焕发出创新活力的那一天早日到来。
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