随着现货比特币ETF批准后的抛售压力增加，宏观逆风上升，比特币空头正着眼于跌破重要的心理水平40,000美元。比特币 (BTC) 价格周五跌至 40,200 美元，但此后反弹至 42,000 美元。尽管从盘中低点稳步反弹了近 4%，但比特币价格仍比 49,000 美元以上的年度高点低约 15%。
BTC 价格的交易价格仍远低于其 21 和 50 日均线，这表明比特币空头仍处于控制之中。过去几周强于预期的美国经济数据抑制了美联储降息的预期。这推高了美国债券收益率和美元指数(DXY)，为加密货币领域带来了宏观阻力。但比特币ETF批准后的获利回吐，特别是灰度的比特币信托(GBTC)和比特币投资产品的轮换也造成了沉重的压力。
在GBTC获利回吐和比特币投资产品轮换的情况下，比特币抛售压力很大
贝莱德(Blackrock)和富达(Fidelity)新推出的比特币ETF需求量很大。自推出以来，两者的流入量都已超过10亿美元。比特币 ETF 产品管理的总资产超过 300 亿美元，比特币已经成为第二大最受欢迎的商品 ETF 产品，仅次于黄金，后者的 ETF 价值约为 950 亿美元。然而，这并不能说明全部情况。
交易员显然对从现有比特币投资产品到新比特币投资产品的轮换水平高于预期感到担忧。GBTC 继续出现大量资金外流，自成为现货 ETF 以来，已累计售出 52,800 BTC。虽然其中一些资金流向竞争对手提供的更便宜的现货 ETF 产品，但其中一些可能代表交易员的直接获利回吐，他们一直押注 GBTC 对资产净值 (NAV) 的折让。
就在 2023 年初，在成为 ETF 之前，GBTC 相对于资产净值的折让已高达 50%。一些交易者当时购买 GBTC 可能不是为了表达对比特币的看涨观点，而是表达了一种观点，即 GBTC 将转换为 ETF，并以 1：1 的比例赎回实际比特币。
摩根大通(JP Morgan)在周五的一份研究报告中估计，15亿美元的获利回吐资金已经退出了GBTC。但这家美国银行估计，GBTC 可能还会有 15 亿美元的获利回吐。由于其他比特币产品，如在加拿大和欧洲发行的现货ETF和期货ETF出现大量资金流出，近期抛售压力仍然很高的风险很高。
以下是比特币空头可以将价格推低到什么程度
总而言之，那些押注上周批准现货比特币ETF的人似乎已经被证明是正确的。如果摩根大通是对的，由于抛售压力仍然很高，比特币空头可能会继续控制局面。另一个可能对比特币熊市有利的因素是潜在的宏观逆风。
传统资产投资者似乎仍然非常押注美联储最早在3月开始降息。根据芝加哥商品交易所(CME)的美联储观察工具，美国利率期货市场仍预计3月份降息25个基点的可能性接近50%。
尽管最近的数据并不支持这么快降息的理由，而且美联储政策制定者表示3月份还为时过早。美国货币市场可能被迫将3月降息预期下调至零。这可能会支持美国国债收益率和美元指数的进一步上涨，从而支撑比特币熊市。
因此，未来几周跌破 40,000 美元似乎很有可能。鉴于 40,000 美元是关键支撑区域，这可能会引发新一轮的技术抛售浪潮。2023 年 11 月高点 38,000 美元区域将是比特币空头瞄准的第一个区域。但简单的图表分析表明，有可能重新测试32,000-33,000美元的长期支撑转阻力位。
多头会逢低买入吗?
综上所述，比特币在 2024 年的牛市前景依然强劲。新的现货比特币ETF增加了新的长期需求结构性来源。与此同时，即将到来的减半将在结构上减轻比特币矿工的抛售压力。尽管关于降息将在多长时间内开始仍存在疑问，但美联储很有可能在2024年降息。这意味着流动性状况应该会大幅改善，就像需求上升和供应下降一样。这是一种非常看涨的鸡尾酒。
长期比特币多头将很乐意从比特币空头那里挖出代币，因为 BTC 跌至 30,000 美元。图表分析还表明，比特币空头甚至可能没有达到低于 40,000 美元的价格。如果比特币价格以当前水平收盘，其每日烛台将看起来像一个“锤子”。
烛台形态分析师通常将此类日K线视为看涨反转的迹象。BTC 也可能受益于技术性买盘，因为价格以 12 月中下旬的低点略高于 40,000 美元的形式获得支撑。
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