美国地方法院做出了有利于证券交易委员会 (SEC) 对 Terraform Labs 及其前首席执行官 Do Kwon 不利的裁决。地方法院法官 Jed Rakoff 发布的这一裁决得出的结论是，这些实体参与了未注册证券的发行和销售，明确针对加密货币 LUNA 和 MIR。
对基于证券的掉期的褒贬不一
然而，法院对基于证券的掉期提出了微妙的观点。被告就这些掉期产品的未注册要约和销售获得了有利的判决。焦点集中在Terraform的Mirror Protocol上，该协议允许用户铸造“mAssets”，在区块链上镜像现实资产。法院不同意SEC认为这些mAssets构成基于证券的掉期的观点，得出结论认为它们不符合法律定义。
Howey 测试的应用
这一裁决在很大程度上依赖于Howey测试来确定投资性质。法院指出Kwon此前的一份声明，表明LUNA投资者实际上是在一个共同的企业中投入资金，期望从Terraform Labs和Kwon的努力中获得利润。
同样，MIR代币也根据相同的标准进行了评估，法院得出结论认为，由于Terraform的发展努力带来的利润预期，它确实符合Howey测试。
专家证词：决定性因素
案件的另一个关键方面是法院对专家证词的立场。与此同时，法院拒绝了SEC排除辩方专家Terrence Hendershott博士证词的动议。因此，法院允许SEC专家Bruce Mizrach博士和Matthew Edman博士的证言，加强了SEC在该案中的立场。
SEC的欺诈指控将进行审判
尽管有这些裁决，法院并未对SEC对Terraform Labs和Kwon的欺诈指控做出任何一方的摘要判决。这些指控涉及一项据称在2022年抹去了超过400亿美元市值的欺诈性加密货币计划，将在陪审团审判中审理。陪审团的选拔定于2024年1月24日，标志着这场备受关注的法律战斗的下一阶段。
这一决定在持续关注和监管加密货币和区块链企业的努力中具有重要意义。正在进行的陪审团审判的结果将受到密切关注，因为它可能为这个快速发展领域的未来案件设定先例。
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